Szeptember közepén történelmi esemény zajlott a tengerentúlon: elindultak az első amerikai spot XRP és Dogecoin ETF-ek. A REX-Osprey által indított termékek már az első kereskedési napon rekordforgalmat értek el, jócskán túlszárnyalva az elemzői várakozásokat.
Az XRP-re épülő XRPR ETF 24 millió dolláros forgalmat produkált másfél óra alatt, míg a Dogecoinra épülő DOJE ETF szintén mindenkit meglepett: az előzetesen várt napi 2,5 millió helyett közel 6 millió dolláros forgalommal startolt.
De mit is jelent pontosan a „spot ETF”, hogyan mozog az árfolyama a mögöttes kriptoeszközhöz képest, és miért választaná valaki az ETF-et a közvetlen kriptobirtoklás helyett? Nézzük sorban.
Hogyan követi egy spot ETF az árfolyamot?
A „spot” kifejezés azt jelenti, hogy az ETF közvetlenül a mögöttes eszköz (jelen esetben az XRP vagy a Dogecoin) aktuális piaci árát követi. Ez fontos különbség a korábbi „futures” alapú ETF-ekhez képest, amelyek határidős ügyletek árát követték, így eltérhettek a valós piaci árfolyamtól.
Egy spot XRP ETF például akkor emelkedik, ha maga az XRP árfolyama is nő a kriptopiacon. A forgalmazó cég ténylegesen XRP-t vásárol és tart az alapban, így az árfolyam szorosan követi a mögöttes eszköz mozgását. Ugyanez igaz a Dogecoin esetében is.
Persze lehetnek kisebb eltérések az ETF árfolyama és a tényleges kriptoár között (például likviditási különbségek vagy kezelési költségek miatt), de összességében a mozgásuk szinte párhuzamos.
Miért lehet vonzóbb egy ETF, mint közvetlenül kriptót venni?
- Kényelmes hozzáférés
Az ETF-eket a hagyományos tőzsdéken jegyzik, így bárki hozzáférhet a saját brókercége vagy bankja felületén. Nem kell külön kriptotőzsdén számlát nyitni, se tárcát létrehozni. - Szabályozott környezet
Az ETF-ek az amerikai értékpapír-felügyelet (SEC) felügyelete alatt működnek, szigorú jogi keretek között. Ez biztonságérzetet adhat azoknak, akik tartanak a kriptovilág botrányaitól vagy a hackerektől. - Nincs technikai bonyodalom
Nem kell foglalkozni privát kulcsokkal, tranzakciós díjakkal vagy a tárcák biztonságával. Az ETF-et ugyanúgy lehet venni-eladni, mint egy részvényt. - Könnyű adózás
A legtöbb országban az ETF-ek adózása ismert, bejáratott folyamat. A kriptók adózása viszont sok helyen bonyolultabb és bizonytalanabb.
Mik a hátrányok az ETF-hez képest?
- Nincs közvetlen kriptotulajdon
Az ETF birtoklása nem jelent valós XRP-t vagy DOGE-ot. Nem lehet vele fizetni, utalni vagy DeFi protokollokban használni. - Költségek
Az ETF-eknek kezelési díjuk van, amelyet a befektető fizet. Ez idővel csökkentheti a hozamot, még ha nem is jelentős mértékben. - Korlátozott rugalmasság
Míg a kriptotőzsdéken a nap 24 órájában kereskedhetsz, az ETF-ek a hagyományos tőzsde nyitvatartásához kötöttek. Így kimaradhatsz fontos ármozgásokból. - Szabályozói kockázat
Bár a szabályozott környezet biztonságot ad, ugyanakkor korlátozásokat is jelenthet. Egy szabályozói változtatás akár hirtelen megszüntetheti vagy átformálhatja a terméket.
Mit jelent ez a kriptopiac számára?
Az első spot XRP és Dogecoin ETF-ek sikere fontos mérföldkő. Jelzi, hogy a befektetőknek óriási igényük van a kriptoeszközökre, még akkor is, ha közvetlenül nem mernek vagy nem akarnak belépni a kriptovilágba.
Ezek az ETF-ek új tőkét hoznak a piacra, különösen intézményi befektetőktől, akik a szabályozott formákat részesítik előnyben. Rövid távon ez növelheti az XRP és a DOGE árfolyamát is, hiszen a forgalmazónak valódi kriptót kell vásárolnia az alap fedezéséhez.
Hosszabb távon pedig normalizálhatja a kriptók jelenlétét a hagyományos pénzügyi szektorban, és előkészítheti az utat további spot ETF-ek előtt más altcoinokra is.
Összegzés
A spot XRP és Dogecoin ETF-ek indulása nemcsak rekordforgalmat hozott az első napon, hanem új korszak kezdetét is jelezheti.
A spot ETF árfolyama szorosan követi a mögöttes kripto árát, így a befektető részesülhet az árfolyam-emelkedésből, anélkül hogy közvetlenül kriptót kellene vásárolnia. Az előnyök közé tartozik a kényelem, a szabályozottság és az egyszerű adózás, míg a hátrányok főként a közvetlen tulajdon hiánya és a költségek.
A kérdés tehát inkább az: ki mit keres? Aki hosszú távon hisz a blokklánc jövőjében, annak lehet értelme valódi kriptót tartani. Aki viszont egyszerűen csak kitettséget szeretne a piacra, annak egy ETF kényelmes és biztonságos megoldás lehet.
