A Bitcoin május 22-én új történelmi csúcsot ért el, amikor 112 000 dollár fölé emelkedett, majd 111 390 dolláron zárta a napot. Ez a szint egy 45%-os ralizás végpontja volt, ami április elején indult, amikor az árfolyam még „csak” 76 450 dolláron állt. A legtöbb kriptohíroldalon és közösségi médiában ünnepi hangulat uralkodott, de a háttérben a határidős piacok aktivitása ennél jóval visszafogottabb képet mutatott.
Mi állt a háttérben?
Az év elején a Bitcoin árfolyama még 100 000 dollár fölött járt, de március végére közel 25%-ot esett a kereskedelmi háborúval kapcsolatos aggodalmak miatt. Az USA részéről komoly vámfenyegetések érkeztek, amelyek általános piaci bizonytalanságot okoztak. Azonban Donald Trump elnök áprilisban 90 napos vámfelfüggesztést jelentett be, ami átmeneti megnyugvást hozott a befektetők számára – innen indult újra a BTC emelkedése.
Nem csak a kriptopiacon volt nagy az öröm. Az S&P 500 több mint 20%-ot, a Nasdaq pedig 27%-ot emelkedett ugyanebben az időszakban. Az Ethereum is szépen menetelt: április 8-án még 1 470 dollár volt, május végére viszont 2 530 dollár fölé kúszott, ami 72%-os növekedést jelent hét hét alatt.
Mik azok a nyitott pozíciók (Open Interest), és miért fontos a határidős piacot is figyelni?
Bár a Bitcoin árfolyama új csúcson járt, a határidős piacokon (futures) mért nyitott pozíciók összege – azaz az összes élő szerződés értéke – csökkenést mutatott. A Binance platformon például ez az érték 12,5 milliárd dollár körül volt, ami közel 10%-kal alacsonyabb a 2024. decemberi rekordtól (13,7 milliárd). A Bybit esetében a nyitott érdekeltség jelenleg 7,6 milliárd dollár, ami 15%-kal kevesebb a decemberi csúcshoz képest, sőt még a februári szintnél is 10%-kal alacsonyabb.
Mit jelent ez?
Egyszerűen fogalmazva: bár az árfolyam emelkedik, a határidős piacokon a spekulatív kereskedők nem tértek vissza ugyanolyan lelkesedéssel és tőkeáttéttel, mint korábban. Ez arra utalhat, hogy a piac még mindig óvatos, és a mostani emelkedés inkább a spot (valós) vásárlásokon alapul, nem a túlpörgetett derivatív kereskedésen.
Ez egy egészségesebb trend is lehet hosszú távon – de azt is jelenti, hogy az igazi mánia még nem kezdődött el.
