Ethereum treasury cégek: új szereplők és új kockázatok a kriptopiacon
Egyre több cég dönt úgy, hogy az Ethereumot (ETH) nemcsak tartalékként tartja, hanem aktívan is használja. A befektetési tanácsadó cég, a Bernstein elemzői most részletesen elemezték ezeket az úgynevezett Ethereum treasury vállalatokat, kiemelve egyedi működésüket és az ezekhez kapcsolódó kockázatokat is.
Miben mások az Ethereum treasury cégek?
Míg a Bitcoin treasury cégek – például a MicroStrategy – szinte kizárólag tartják a BTC-t, az Ethereumra fókuszáló cégek, mint a SharpLink Gaming, BitMine vagy BitDigital, aktívan részt vesznek a DeFi (decentralizált pénzügyek) ökoszisztémában. Az ETH-t nemcsak tartalékként kezelik, hanem lekötik, stake-elik, és hozamot termelnek vele.
A Bernstein szerint jelenleg az Ethereum staking hozama körülbelül évi 3%, de ez korábban elérte az 5%-ot is. Ez azt jelenti, hogy egy 1 milliárd dollár értékű ETH-állomány éves szinten 30–50 millió dollár hozamot hozhat.
Kockázatok és korlátok
A hozamkeresés azonban kockázatokat is rejt. Az ETH staking során a lekötött eszközök nem mozgathatók azonnal, az unstaking akár napokig is eltarthat a validátor sor miatt. Emellett további kockázatot jelent a restaking vagy a DeFi yield farming használata, amelyeket okosszerződések vezérelnek – ezek pedig sebezhetők lehetnek.
A Bernstein elemzői kiemelik, hogy ezeknek a vállalatoknak sokkal aktívabb kockázatkezelésre van szükségük, és intézményi szintű letétkezelési megoldásokat kell alkalmazniuk. A sikeres Ethereum treasury cégek azok lesznek, amelyek képesek egyensúlyt teremteni a hozamtermelés és a pénzügyi stabilitás között.
Az ETH iránti kereslet tovább nőhet
Mindezek ellenére a Bernstein továbbra is optimista az Ethereum jövőjét illetően. A kereslet folyamatosan nő, részben ezeknek a treasury cégeknek, részben pedig az új ETH ETF-eknek köszönhetően. A Bitwise befektetési igazgatója, Matt Hougan szerint az ETH közelmúltbeli, 60%-os emelkedésének egyik fő oka éppen az volt, hogy ezek a szereplők nagy mennyiségű ETH-t vásároltak.
Hougan szerint akár 20 milliárd dollár értékű új kereslet is megjelenhet az ETH piacon a következő év során – ez mai áron több mint 5 millió darab érmét jelentene.
A StrategicEthReserve adatai szerint jelenleg az Ethereum treasury cégek összesen 2,73 millió ETH-t (kb. 10,5 milliárd dollárt) birtokolnak. Ezzel párhuzamosan az ETH ETF-ek eszközértéke már 21,4 milliárd dollárra nőtt.
