2025-ben eddig az arany jobban teljesített, mint a Bitcoin – ez pedig nem véletlen, állítja Mike McGlone, a Bloomberg Intelligence vezető makrostratégája. Legfrissebb elemzése szerint ez az alulteljesítés arra utalhat, hogy a piacok egyre inkább deflációval és recesszióval számolnak az inflációs időszak után.
Bitcoin vs. arany: mit mutat az arány?
Májusban a Bitcoin–arany arány elérte a 33-as csúcsot – vagyis egyetlen Bitcoin ugyanannyit ért, mint 33 uncia arany. McGlone szerint ez fordulópont lehet. Ha valóban elindul egy deflációs folyamat, akkor a befektetők inkább a hagyományos menekülőeszközök felé fordulhatnak – ilyen például az arany.
„A 2023-ban elmaradt recesszió még mindig megérkezhet” – figyelmeztet McGlone.
Előrejelzése szerint ez esetben az S&P 500 index akár 4.000 pontra is visszaeshet, miközben az arany ára 4.000 dollárra, a Bitcoiné pedig 40.000 dollárra csökkenhet. Ez a mostani 33-as arány helyett csupán 10-es Bitcoin–arany arányt jelentene.
Tőzsde nélkül nincs BTC-rali?
A Bloomberg grafikonjai alapján a Bitcoin általában akkor teljesített jobban az aranyhoz képest, amikor az amerikai részvénypiac, különösen az S&P 500, is emelkedett. Ha a részvénypiac megtorpan, az a Bitcoin teljesítményét is visszafoghatja – különösen egy olyan gazdasági környezetben, ahol nő a bizonytalanság.
Inflációval jól megy, de mi van defláció esetén?
McGlone elemzése rámutat arra is, hogy a Bitcoin az inflációs időszakokban, laza monetáris politika mellett jól teljesített – főleg amikor a jegybankok rengeteg likviditást pumpáltak a piacokra. Viszont egy szigorúbb, deflációs környezetben – amikor a pénz szűkösebbé válik – a Bitcoin háttérbe szorulhat, és az arany kaphat újra főszerepet.
A következő hónapok kulcskérdése tehát az lesz: vajon folytatódik-e a részvénypiaci emelkedés, vagy valóban jön egy gazdasági visszaesés? A válasz nagyban befolyásolhatja, merre indul a Bitcoin és az arany útja.
