A Bitcoin ára újra felfelé ível, és bár első ránézésre a piac nyugodtnak tűnik, a felszín alatt komoly változások zajlanak. Az on-chain adatok szerint a tőzsdéken és az OTC (tőzsdén kívüli) piacokon egyre kevesebb BTC érhető el – ez pedig robbanásszerű ármozgásokhoz vezethet a közeljövőben.
A kínálat egyre szűkül
Az év eleje óta 14%-kal csökkent a központosított tőzsdéken tárolt Bitcoin mennyisége, jelenleg körülbelül 2,5 millió BTC van itt – ez olyan alacsony szint, amit utoljára 2022 augusztusában láttunk. Ez azt jelzi, hogy a befektetők nem akarnak eladni, inkább hosszú távra tárolják eszközeiket hidegtárcákban.
Hasonló tendencia figyelhető meg az OTC piacokon is, ahol jellemzően intézményi szereplők bonyolítanak le nagyobb tranzakciókat. A bányászokhoz köthető OTC címeken tárolt BTC mennyisége 2025 januárja óta 19%-kal csökkent, most mindössze 134 252 BTC található ezeken a címeken.
Negatív finanszírozási ráta és növekvő ár
Egy másik érdekes jelenség a határidős piacokon jelent meg: a finanszírozási ráták (amelyek a long és short pozíciók kiegyenlítésére szolgálnak) negatívba fordultak június elején. Ez normál esetben azt jelentené, hogy a shortosok dominálnak, és az árnak csökkennie kellene.
Csakhogy ezzel ellentétes mozgás történt: a Bitcoin ára 104 000 dollárról hirtelen 110 000 dollárra ugrott. Ez arra utal, hogy a spot piacon még mindig erős a kereslet – miközben a kínálat egyre szűkül.
Mi következhet most?
Amikor a tőzsdéken és OTC asztalokon ilyen kevés BTC áll rendelkezésre, bármilyen kisebb keresletnövekedés is hirtelen árkilövést okozhat. Főleg akkor, ha a derivatív piac túlságosan eladási irányba pozicionálódott, és bekövetkezik egy tömeges likvidálási hullám.
Összességében tehát a látszólag nyugodt piac valójában egy feszes rugóhoz hasonlít: ha elsül, meglepetésszerűen nagy mozgásokat láthatunk felfelé. A következő napok, hetek kulcsfontosságúak lehetnek a Bitcoin történetében.
