Az automatizált piacalkotók, röviden AMM-ek, a decentralizált tőzsdék (DEX-ek) legfontosabb elemei. Olyan okosszerződésekről van szó, amelyek lehetővé teszik, hogy a felhasználók közvetlenül egymás között kereskedjenek kriptovalutákkal – központi bróker, bank vagy hagyományos tőzsde nélkül.
A hagyományos piacokon az árfolyamot a kereslet és kínálat határozza meg, amit általában professzionális piacalkotók – vagyis brókercégek és intézmények – biztosítanak. A DeFi (decentralizált pénzügyek) világában azonban ezt a szerepet algoritmusok veszik át. Ezek az algoritmusok matematikai képletek alapján automatikusan meghatározzák az árakat és végzik a cseréket.
Hogyan működik az AMM?
Az AMM-ek likviditási poolokkal működnek. A felhasználók kétféle tokenből (például ETH és USDT) betesznek egyenlő értékű mennyiséget a poolba, és cserébe likviditási díjat kapnak. Ez a díj a kereskedési forgalomból származik – tehát a likviditás biztosítói („liquidity providerek”) passzív jövedelemhez juthatnak.
A legismertebb képlet, amit az AMM-ek használnak, a x * y = k modell. Ez azt jelenti, hogy a két token szorzata mindig állandó marad, így az ár automatikusan igazodik a kereslethez. Ha például valaki sok ETH-t vásárol egy poolból, az ETH ára nőni fog, az USDT-é pedig csökken.
Előnyök és kockázatok
Az AMM-ek legnagyobb előnye, hogy non-stop működnek, nincs szükség közvetítőre, és bárki hozzáférhet, akinek van kriptotárcája. A rendszer 24/7 elérhető, gyors és globális – teljes ellentéte a hagyományos bankrendszernek, ahol zárási idő, engedélyek és szabályozási korlátok lassítják a folyamatokat.
Ugyanakkor az AMM-ek sem tökéletesek. Az egyik leggyakoribb probléma az úgynevezett impermanent loss, vagyis az ideiglenes veszteség, ami akkor következik be, ha a két token ára jelentősen elmozdul egymáshoz képest. Emellett az okosszerződés-hibák és a hackertámadások is valós kockázatot jelentenek.
Összegzés
Az automatizált piacalkotók forradalmasították a kriptokereskedést: demokratikus, nyitott és önműködő rendszert hoztak létre. Bár technológiailag még fejlődés alatt állnak, az AMM-ek kétségtelenül a DeFi ökoszisztéma motorjai, és kulcsszerepet játszanak abban, hogy a pénzügyek egyre inkább határok nélkülivé és automatizálttá váljanak.
