Az elmúlt hónapok gazdasági adatai meglepően erősek voltak – legalábbis első ránézésre. Sok befektető úgy érezhette, hogy a gazdaság stabilabb, mint azt korábban gondolták. De lehet, hogy ez csak egy látszat statisztika volt, amit most kezdünk tisztábban látni.
Mi történt pontosan?
Még év elején sok vállalat előrehozta az importját, miután bejelentették az új amerikai vámokat. A cégek úgy próbálták megelőzni a megemelkedő költségeket, hogy még a vámok bevezetése előtt betáraztak külföldi árukból.
Ennek azonban furcsa hatása lett a hivatalos gazdasági adatokra:
- A nettó export visszaesett, hiszen a rengeteg előrehozott import torzította az adatokat.
- A GDP is gyengébbnek tűnt, mivel a GDP-számításban az export-import egyenleg is szerepet játszik.
- A valós gazdasági teljesítmény viszont nem változott jelentősen – csak az adatok torzultak.
Miután a vámok életbe léptek, az import hirtelen visszaesett, hiszen a cégek már korábban megvették, amire szükségük volt. Ez mesterségesen megdobta a GDP-t és a gazdasági növekedést mutató indikátorokat – még akkor is, ha a valós gazdasági helyzet nem változott meg érdemben.
Most azonban úgy tűnik, ez a „visszapattanás” kifulladóban van.
A friss adatok több területen is lassulást mutatnak:
- A munkanélküliségi ráta egyelőre nem emelkedett, de az úgynevezett vezető munkaerőpiaci mutatók (pl. új álláshirdetések, munkakeresési aktivitás) romló képet festenek.
- Az ingatlanpiac is gyengülni kezd, miután hosszú ideig stagnált.
- A lágy adatok (pl. üzleti bizalom, fogyasztói hangulat) is visszaesést mutatnak.
Ezek a jelek azt mutatják, hogy a gazdaság valódi állapota nem feltétlenül olyan erős, mint ahogy az elmúlt hónapok adatai alapján gondolni lehetett. És a jegybank (FOMC) egyelőre nem siet a kamatcsökkentésekkel – ők inkább kivárnak.
És ez miért fontos a kriptobefektetőknek?
A kriptopiac gyakran érzékenyen reagál a makrogazdasági környezet változásaira. Egy stabil, növekvő gazdaság – főleg ha az infláció csökken – kedvező lehet a rizikósabb eszközök, például a kriptók számára.
De ha kiderül, hogy a gazdasági növekedés csak átmeneti volt, és a valóságban lassulás jön, az többféle hatással is járhat:
- Kockázatkerülés erősödése: A befektetők ilyenkor inkább biztonságos eszközöket keresnek (pl. amerikai állampapírok), nem altcoinokat.
- Likviditás csökkenése: Ha a Fed nem csökkenti a kamatokat, a piacon kevesebb „olcsó pénz” marad, ami gyengítheti a kriptopiaci emelkedést.
- Piaci ingadozások: A bizonytalanság miatt nőhet a volatilitás, főleg a kisebb piaci kapitalizációjú tokeneknél.
A gazdasági mesterségesen felpattanó adatai – most kezdenek lecsengeni, és előtérbe kerül a valódi gazdasági kép. A következő hónapokban kiderülhet, hogy a gazdaság képes-e önállóan növekedni, vagy komolyabb lassulás jön. A kriptobefektetőknek érdemes óvatosan figyelni ezeket a fejleményeket, mert a makrokép rövid távon erősen befolyásolhatja a piac hangulatát – különösen az altcoin szegmensben.
